中国5月工业利润年减9.1%，为去年10月以来最大跌幅，凸显北京刺激措施对企业获利提振效果有限。

工业利润是衡量中国制造业、矿业及公用事业财务状况的关键指标。2025年前五个月，工业累积利润同比下降1.1%。去年9月曾暴跌27%，促使政府加大刺激力度。尽管零售销售在政府补贴带动下年增6.4%，为2023年底以来最快，但工业生产和固定资产投资表现不佳。

经济学家认为，中共当局可能暂缓进一步刺激政策，待更明显经济压力显现再行动。摩根士丹利首席中国经济学家邢自强表示，中国GDP预计上半年增长5.2%，高于全年5%的目标，减缓短期内加码刺激的迫切性。但他警告，下半年成长恐放缓，因通缩压力、出口回流及美方关税影响。尽管对美出口大减34.5%，中国5月整体出口仍增长4.8%，主因是对东南亚和欧盟出口增加。