2025年4月，中国制造业遭遇前所未有的冲击。受美国总统特朗普政府加征高达145%的对中共关税影响，中国出口订单骤降，制造业活动陷入16个月来的最严重萎缩。官方制造业采购经理指数（PMI）从3月的50.5下滑至49.0，跌破荣枯线，显示制造业活动收缩。新出口订单指数更是降至44.7，创下2022年12月以来的最低水平。
这一系列数据表明，特朗普政府的关税政策已对中国经济核心——出口制造业造成实质性打击。美国进口商在关税生效前集中采购，随后取消或推迟订单，导致中国工厂开工不足，制造业岗位缩减速度创下2023年2月以来最快纪录，严重冲击就业市场。
非制造业数据亦不乐观，建筑业和服务业增幅双双低于预期，市场信心疲软。摩根士丹利首席中国经济学家邢自强表示：“情况比预期糟糕许多，这表明关税已开始发挥作用。”他预测中国第二季度经济将显著放缓，政府可能被迫加快刺激计划。
受此影响，离岸人民币兑美元汇率继续走低，跌至约7.27；沪深300指数虽维持持平，但市场整体观望情绪浓厚。多家国际金融机构，包括瑞银集团和高盛集团，已在近日调降对中国2025年经济增长的预期至4%或更低，反映全球对中国经济前景的信心正在下滑。
中国出口企业亦早有预警，预计货物出货量最多将暴跌60%，进一步反映压力之大。《华尔街日报》分析称，中共当局正面临加码经济刺激与稳定就业的双重压力。习*近*平也因此更加被迫考量与特朗普政府谈判达成协议的可能性，尽管北京仍宣称坚决反对“美国的霸凌政策”。不过目前的经济数据已经显示，特朗普关税政策正在逐步撼动中国经济的根基。
