亚洲金融/地产是黑洞，谁救谁死，因为需求没了；新能源汽车，谁碰谁死，因为技术含量极低，而产能严重过剩。本来活得滋润的深铁集团，发布重大损失公告：因万科股权投资，2024年发生巨亏334.6亿。华润集团傅育宁，当年不救万科是对的？为何万科本质上，与恒大没有不同？傅育宁为何不再“宠”王石？华润反常的答案都在这里。

原华润董事长宁高宁，与王石一直私交甚好。2005年时，宁高宁离开华润加入中粮集团，在宝能兵临城下时，一度传出“王石从中粮等处获200亿资金支持”，但遭到宁高宁的否认。一个熟悉华润人曾说，以前双方老板见面时，可以称兄道弟把酒言欢；而傅育宁接手华润后，郁亮再去华润时次次西装笔挺庄而重之。华润领导上来点点头：汇报吧。双方的角色和心态已经变了。

其实，2015年当宝能第一次成为万科的第一大股东时，华润有过增资夺权的行动，但是，当宝能第二次增资的时候，华润却没有动作，而是安邦冲了上来。万科为了夺回控制权而引入“白衣骑士”深圳地铁时，并未提交董事会决议。华润的不满包括了三个实质性的动作。第一步，公开发出置疑公告；第二步，警示强调公司治理要依法合规；第三步，向有关监管部门反映意见。

傅育宁原为招商局集团董事长，曾协助招商局走出了1998年的亚洲金融风暴。傅育宁对中国房地产行业并不陌生。招商局集团下三大核心业务之一就是招商地产。而华润置地也是与其同样重量级的地产公司。万科当时计划改组完成之后，华润就降级成第三大股东，排位是深铁、宝能、华润、安邦。然而，作为央企，华润大概率知道万科的黑洞有多大。

许家印风光的时候，还登上天安门城楼。当时，亚洲金融(AsiaFinance)就预警恒大即将暴雷。然而，民营老板们完全没有防御、排雷、警惕远期风险，与许家印有生意往来的，目前基本都资不抵债。当下的中美贸易战，可能会掩盖掉原本就已存在很长时间、不同维度交织的多种潜在风险。在如此动荡的大环境里，不仅要持续审视自身的风险，同时，还需要兼顾来来自供应链、合伙人、来自生意伙伴的潜在的风险。

地产是黑洞，谁救谁死，因为需求没了；新能源汽车，谁碰谁死，因为技术含量极低，而产能严重过剩。本来活得滋润的深铁集团，发布重大损失公告：因万科股权投资，2024年发生巨亏334.6亿。华润集团傅育宁，当年不救万科是对的？为何万科本质上，与恒大没有不同？傅育宁为何不再“宠”王石？… pic.twitter.com/BLrGKR5KSk

— 亚洲金融 Asia Finance (@AsiaFinance) May 2, 2025